导读：

IPO新股定价过程是怎样的？

注册制改革对IPO的影响？

企业上市的有哪些利弊？

怎么才能上市？

 本次智谷课堂，为您解读！

第四十八期智谷课堂

本着更好的为园区企业服务的初心，为帮助园区企业进一步加深对企业上市方面知识的了解；2021年1月8日，智谷汇特邀请深交所西部基地副主任 邵军鹏先生、中信建投证券投行西南部总监唐云先生作为本次课堂讲师，在西部智谷B区人才研究院路演大厅开展“ 企业如何走好上市之路之武侯区企业上市培训”活动，围绕国内A股IPO市场概况及上市分析，为到场所有企业进行了详细讲解；同时，本次课堂通过现场直播，也便于不方便到场的公司在线进行观看本次课堂全部内容。

本次课堂干货满满；为让大家能多啃读今日课程，也为了满足未到场小伙伴们的需求，小智依旧将课堂重点梳理出来，快来一起回顾一下吧！

课堂重点回顾

上市的意义及主要成本？

A股不同板块上市条件对比？

IPO审核制度及概况？

IPO审核制度到现在一共经历了四个阶段：审批制「1993-2000」、核准制-通道制「2001-2003」、核准制-保荐制「2004至今」、注册制「正在试点」。正在试点推行的注册制，则是比核准制更加市场化的股票发行制度。

注册制改革对IPO的影响

公开发行证券全面实行注册制

审核权下放到交易所

目前科创板、创业板已实行注册制，新证券法授权国务院对证券发行注册制的具体范围、实施步骤进行规定，预计各板块会分步实施注册制。 

新证券法明确提出在审核过程中要判断发行人是否符合发行条件、信息披露要求，督促发行人完善信息披露内容。未来，审核人员预计将更为关注信披质量（真实、准确、完整），一些隐性窗口意见逐渐被审核问答所取代，更加体现监管后撤，充分尊重市场的力量。

优化首发新股的发行条件

契合资本市场发展的需要 

新证券法将原有的“持续盈利能力”标准修改为了“持续经营能力”。持续经营能力更看重企业未来能否延续下去，考虑的因素较多，更为注重多维度对发行人进行综合诊断，更加契合资本市场发展的需要。

新证券法将财务报表的要求调整为 “最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告”，可操作性更强，也进一步压实了中介机构的责任，倒逼中介机构履职尽责。

新证券法新增了“发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪。”进一步明确何种程度的违法行为构成公开发行的障碍。

强化证券发行中的信息披露

保护投资者利益

按照注册制“以信息披露”为核心的要求，新证券法增加规定：发行人报送的证券发行申请文件，应当充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息，内容应当真实、准确、完整。

A股各版块上市条件对比

上市流程及主要工作内容

最后，课堂为在场参与的各位企业代表留了时间、空间，给到大家互相交流、咨询讲师的机会。

回顾整个课堂，到场的小伙伴们都聚精会神地做着笔记，课堂结束后纷纷添加老师微信，并表示听完后获益匪浅，对企业上市的理解也已经比以前更清晰透彻。最后，大家一起上台合影，本次课堂也就此结束。

智谷课堂作为智谷汇平台配套服务的一部分，正着力为园区企业解惑、员工知识技能培育等方面不断提供价值。智谷汇也将持续提升产业配套水平、升级园区运营管理，让入园企业享有丰实的“社会福利”式的商务配套，解决企业发展难题、促进行业整体发展，为园区企业添动能，助力数字经济平台建设。智谷汇致力于成为您创业路上真挚坚定的后盾！